Инвестирането може да бъде объркващо, с неговите рискове, награди и всички финансови термини. Може би сте се натъкнали на термина „SPV“ или дружество със специална цел, ако обмисляте инвестиране или стартиране на бизнес.
В тази публикация в блога, Shuraa Business Setup ще обясни SPV на достъпен език. Ще разгледаме какво представляват те, защо са важни и как могат да повлияят на вашите инвестиционни планове.
Ще разгледаме и тяхната история и правен контекст, особено как те се отнасят до бизнеса в Обединените арабски емирства (ОАЕ). Нека започнем и да направим SPV по-лесни за разбиране.
Какво е превозно средство със специално предназначение?
Дъщерно дружество със специална цел е дъщерно дружество, което компанията майка създава, за да се предпази от финансов риск. Понякога се нарича дружество със специална цел (SPE). Тъй като SPV има своя собствена юридическа идентичност, неговите дългове и задължения остават отделни, дори ако компанията майка фалира. Поради тази причина хората често наричат SPV „дружество, предпазващо от фалит“.
Еволюцията на SPV
Специализираните дружества (SPV) съществуват отдавна и употребата им нарасна значително през последните години. Хората ги използват по няколко причини, като например:
- Секюритизиране на активи
- Набиране на капитал
- Намаляване на рисковете
- Поемане на рискови проекти
- Улесняване на съвместни предприятия
- Достъп до данъчни предимства
Един добре познат пример е скандалът с Enron. Enron използва SPV (специални инвестиционни дружества), за да скрие дългове и лоши транзакции от финансовите си отчети. Въпреки че се опитаха да злоупотребят със SPV, Enron все пак фалира. Този случай показа защо е важно да има ясни правила и прозрачност при използването на SPV.
Приложения на превозни средства със специално предназначение
Специализираните дружества (SPV) се използват по няколко причини. Най-често срещаните приложения са:
- Намаляване на риска: Понякога компаниите поемат проекти, които са свързани със значителен риск. Чрез създаването на дружество със специална инвестиционна цел (SPV), те могат да отделят тези рискове от останалата част от бизнеса и да ги споделят с различни инвеститори.
- Секюритизация: Специализираните инвестиционни дружества (СПД) често се използват за превръщане на заеми в ценни книжа. Например, когато банка емитира ценни книжа, обезпечени с ипотека, тя може да създаде СПД, което да държи ипотеките, като ги държи отделно от другите си активи. По този начин инвеститорите в тези ценни книжа получават плащане преди другите банкови кредитори.
- Управление на активи: Някои активи са трудни за прехвърляне самостоятелно. Компаниите могат да използват дружества със специална инвестиционна цел (SPV), за да държат тези активи, което улеснява продажбата им чрез продажбата на самото SPV по време на сливане или придобиване.
- Данъчна оптимизация: Понякога директната продажба на имот води до по-високи данъци, отколкото продажбата с цел капиталови печалби. За да избегнат това, компаниите могат да създадат дружество със специална инвестиционна цел (SPV), което да притежава имота. След това те могат да продадат SPV-то, което обикновено води до по-ниски данъци.
Защо да създадете SPV
Основната цел на дружеството със специална инвестиционна цел (SPV) е да защити активите на компанията от финансов риск. Когато компанията майка създаде SPV като отделно юридическо лице, тя може да поеме по-рискови проекти, без да излага собствените си финанси или инвеститорите си на толкова голям риск. В области като недвижимите имоти SPV са особено полезни за защита на активите от потенциални пасиви.
Специализираните инвестиционни дружества (СПД) се използват и за превръщане на активи в ценни книжа. Например, ако банка иска да емитира обезпечени с ипотека ценни книжа, тя може да създаде СПД, за да държи ипотечния дълг отделно от другите си задължения. По този начин инвеститорите в обезпечени с ипотека ценни книжа получават плащане от тези заеми преди другите кредитори на банката.
Специализираните инвестиционни дружества (СПД) помагат на компаниите да заемат пари на по-добри лихвени проценти, да управляват рисковете и да получават данъчни облекчения. Например, продажбата на СПД вместо продажбата на активи може да помогне на компанията да намали данъчните си задължения.
Специализираните инвестиционни дружества (СПД) могат да се използват за много цели, като например превръщане на активи в ценни книжа, формиране на съвместни предприятия или инвестиране в имоти. Те предоставят на бизнеса законен начин да поема нови проекти с по-малък риск и по-добри данъчни резултати.
Предимства и недостатъци на превозните средства със специално предназначение
Предимства:
- Изолиране на риска: Специализираните инвестиционни дружества (SPV) помагат за разделяне на финансовите рискове, свързани с конкретни проекти или активи, като предпазват компанията майка от потенциални загуби.
- Собственост на активи: ДСЦ позволяват директно притежание на определени активи, което ги прави по-лесни за управление и контрол.
- Данъчна ефективност: Създаването на дружества със специална инвестиционна цел (SPV) в юрисдикции като Каймановите острови може да доведе до данъчни икономии и подобряване на финансовата ефективност.
- Лесно установяване: SPV са сравнително лесни за създаване, което спомага за бързото изграждане на финансови структури.
Недостатъци:
- Ограничен достъп до капитал: Специализираните инвестиционни дружества (СПД) могат да имат трудности при самостоятелното набиране на капитал, тъй като обикновено нямат същата кредитоспособност като компаниите майки.
- Счетоводни последици: Когато активите, държани от дружества със специална инвестиционна цел (SPV), се продават, може да се прилагат правилата за отчитане по пазарна цена, което потенциално може да повлияе на баланса на спонсора.
- Регулаторни рискове: Промените в регулациите могат да създадат сериозни предизвикателства за компаниите, използващи дружества със специална инвестиционна цел (SPV), така че те трябва да продължат да наблюдават и да се адаптират, за да останат в съответствие с изискванията.
- Негативни възприятия: Специализираните дружества с специално предназначение (SPV) могат да имат лоша репутация, което може да породи опасения относно прозрачността и начина, по който се управляват компаниите.
Финансова структура на SPV
Финансовите данни на дружество със специална инвестиционна цел (SPV) обикновено не се появяват в баланса на компанията майка като собствен капитал или дълг. Вместо това, SPV отчита собствените си активи, пасиви и собствен капитал в собствения си баланс.
Поради тази структура, едно дружество със специална инвестиционна цел (SPV) може да скрие важна информация от инвеститорите, което затруднява пълното им разбиране на финансите на компанията майка. Ето защо инвеститорите трябва внимателно да прегледат балансите както на компанията майка, така и на SPV, преди да решат да инвестират.
Използването на SPV от Enron
Enron Corp., някога водеща енергийна компания със седалище в Хюстън, фалира през 2001 г. Това събитие е ясен пример за това как могат да бъдат злоупотребявани дружества със специално предназначение (SPV).
С покачването на цените на акциите на Enron, компанията премести голяма част от акциите си в дружество със специална инвестиционна цел (SPV) в замяна на пари в брой или записи на заповед. След това SPV използва тези акции за хеджиране на активи в баланса на Enron.
За да намали риска, Enron предостави гаранции в подкрепа на стойността на SPV. Когато цената на акциите на Enron падна, тези гаранции бяха бързо изискани, което доведе до загуба на стойност и на активите на SPV.
Използването на SPV от Enron беше само част от сложните счетоводни практики, но изигра ключова роля за внезапния колапс на компанията. Enron не успя да изпълни големите си финансови задължения към кредиторите и инвеститорите, което доведе до бързия ѝ крах.
С продължаването на кризата, Enron забави публикуването на финансовите си отчети, включително тези за компанията и дружествата със специална инвестиционна цел (SPV). Дори при явни конфликти на интереси, много инвеститори трябваше да разгледат внимателно детайлите, за да разберат сериозността на ситуацията.
Превозни средства със специално предназначение (SPV): техните употреби и приложения
Дружеството със специална инвестиционна цел (SPV) е вид дъщерно дружество, създадено за постигане на конкретна бизнес цел. SPV често се използват в структурираното финансиране, като например секюритизация на активи, съвместни предприятия, сделки с имоти или за разделяне на активите, операциите или рисковете на компанията майка. Въпреки че SPV имат много легитимни приложения, те са свързани и с някои финансови и счетоводни скандали.
Свързана връзка: Компания за превозни средства със специално предназначение (SPV), създадена в ADGM
Oбобщение
An SPV компания е дъщерно дружество, създадено от компания майка по причини като намаляване на финансовия риск, секюритизиране на активи или обработка на отделни финансови транзакции. Някои SPV обаче са били използвани, за да се скрие истинското финансово състояние на компанията. Поради това е важно внимателно да се прегледат SPV, заедно с останалите финансови отчети на компанията, преди да се вземат каквито и да било инвестиционни решения.
Shuraa Business Setup може да ви помогне да стартирате бизнеса си. За бърза поддръжка, обадете ни се на +97144081900, изпратете съобщение в WhatsApp до +971507775554или ни пишете на info@shuraa.com.
Често задавани въпроси
1. Отразяват ли се активите и пасивите на дружествата със специална инвестиционна цел (SPV) върху баланса на компанията майка?
Не, дружествата със специална инвестиционна цел (SPV) държат своите активи, пасиви и задължения отделно от компанията майка. Те могат също така самостоятелно да емитират облигации, за да набират средства на по-добри лихви, което помага тези дейности да не се отчитат в баланса на компанията майка за данъчно и финансово отчитане.
2. Как функционират SPV-тата?
Специализираните дружества с ограничена отговорност (SPV) работят като филиали на компаниите майки и поемат активи, които не се появяват в баланса на компанията майка. Те помагат за набирането на капитал, като привличат инвеститори, които да купуват техния дълг, което е полезно за управление на значителни кредитни рискове, като например високорискови ипотечни кредити. SPV могат да бъдат създадени по различни начини, но в Съединените щати те често се формират като дружества с ограничена отговорност (LLC).
3. Защо да сформирате дружество със специална инвестиционна цел (SPV)?
Компаниите създават дружества със специална инвестиционна цел (SPV), за да защитят своите активи и пасиви, като по този начин се предпазват от рискове от фалит или несъстоятелност. SPV също така улесняват набирането на капитал и дават на компаниите по-голяма гъвкавост, тъй като не са обект на същите правила като компанията майка.
4. Какви роли играят дружествата със специална инвестиционна цел (СПЦ) в публично-частните партньорства (ПЧП)?
Частните компании често изискват дружества със специална инвестиционна цел (SPV) в публично-частни партньорства, особено за големи проекти като развитие на инфраструктурата. SPV помагат за намаляване на финансовия риск за частните компании и им позволяват да споделят рисковете по-лесно с държавните партньори.
Опровержение: Тази публикация е само за общо ръководство. Информацията може да се промени, ако правителствените политики или разпоредби бъдат актуализирани.
